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易世达新股研究:锅炉点火及燃烧成套设备龙头

发布时间:2010-12-16    研究机构:国都证券

询价结论:

电力设备类企业的估值目前在30-40倍之间,考虑到公司的行业龙头地位,我们认为公司2010年市盈率在30-35倍间较为合适。以公司2010年每股收益0.71元计算,公司的合理股价应为21.3-24.8元,建议投资者按合理价位申购。

主要依据:

公司的主营业务为锅炉点火及燃烧成套设备和控制系统的设计制造,致力于生产开发节油节能环保型的各类点火及燃烧系统。

公司现已拥有处于国内领先水平的双强少油煤粉点火技术、处于国内先进水平的等离子无油点火技术和处于国内领先水平的烟风道燃烧器技术等多项技术。

公司的双强少油煤粉点火技术在无烟煤、贫煤、劣质烟煤和褐煤市场,占有很大的技术优势;公司的等离子无油点火技术在技术指标上特别是易损件的使用寿命方面明显优于普通产品。

经过多年的沉淀,公司积累了丰富的大客户开发与服务经验,与众多国内知名客户建立了长期合作伙伴关系。公司的主要客户包括东方锅炉(集团)股份有限公司、武汉锅炉股份有限公司、上海锅炉厂有限公司、哈尔滨锅炉厂有限公司、北京巴布科克威尔科克斯有限公司、无锡华光锅炉股份有限公司、济南锅炉集团有限公司等国内主要的锅炉生产厂家。在重视开发行业大客户的同时,公司也在加快渠道销售体系建设及加强对最终客户的销售,加大产品的销售力度。

风险提示:

发电装机总容量增速特别是火电装机总容量增速的回落有可能对本公司产品需求带来不利的影响。

申请时请注明股票名称