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环保行业周报:关注“十三五规划+环境突发事件+三季报披露”

发布时间:2015-10-27    研究机构:中投证券

本周环保小幅反弹,处于所有行业中上水平。我们仍然看好四季度的环保行情,建议超配,近期重点关注“十三五规划+环境突发事件+三季报披露“。

投资要点:

本周观点:重点关注“十三五规划+环境突发事件+三季报披露”。首先,十三五规划十大目标公布,加快生态文明建设首次列入目标,表明十三五期间环保加大投资的确定性,十八届五中全会将于26日起召开,我们建议重点关注政策敏感的子领域水处理和土壤修复。其次,环保部表示我国将进入环境突发事件(如雾霾天气、秸秆焚烧等)频发期,建议重点关注雾霾治理和清洁能源领域。最后,大部分公司将在本周公布三季报全文,从前期业绩预告来看,环保行业整体表现靓丽,我们建议从三季报中筛选绩优或低估值个股。

市场回顾:本周环保板块上涨2.44%,跑输创业板1%,处于所有行业中上水平,涨幅居前的为监测(+9.83%)、大气(+4.42%)、固废(+2.22%)。估值层面来看,环保整体估值51倍。其中,监测、节能、固废、大气、水务估值分别为75、70、59、57、43倍。个股表现来看,国祯环保、易世达、创业环保、伟明环保、兴蓉环境涨幅居前。

行业动态:人民日报公布十三五规划的十个目标,加快生态文明建设首次纳入五年规划;湖南省督办重金属治理进程;国务院批复《全国水土保持规划》;环保部表示我国突发环境事件进入高发期;河南落地第一个建筑垃圾处理项目,计划产能1500万吨;环保部公布74城市空气质量,邢台、唐山、邯郸、济南等地最差;发改委与全国工商联在北京举行PPP项目推介电话会议,内蒙古出台第一批PPP示范项目,甘肃、浙江出台第二批PPP示范项目;

投资策略:我们仍然从政策、订单、业绩出发筛选个股,建议关注受益于“土十条”的土壤修复领域,关注永清环保(短期催化剂兑现+长期龙头潜质);关注订单有望加速释放的水处理领域,关注万邦达(中短期市政PPP业绩进入兑现阶段+长期工业水处理业务回暖)、巴安水务(中短期在手订单兑现业绩+长期布局广持续拿单可期);建议关注绩优或低估值个股,关注长青集团(行业发展前景广且落实快+在手订单多且释放快)、中国天楹(垃圾焚烧运营稳定增长+垃圾焚烧设备销售为新利润点+持续拓展建筑垃圾、环卫、餐厨垃圾等新领域)、瀚蓝环境(水价改革、固废业务拓展促进内生增长+管理层动力充足,长期弹性提升可期+政府补偿落实、现金回流冲抵费用)。

风险提示:政策风险、项目落实风险、市场系统性调整风险

申请时请注明股票名称