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环保公用行业(含新三板)周报:低基数8月用电增速明显回升,积极关注稳增长措施

发布时间:2015-09-01    研究机构:申万宏源

本期板块表现:

公用事业板块整体下跌。上周沪深300指数下跌6.89%,创业板下跌11.09%,公用事业整体下跌7.87%。子板块电力板块下跌8.12%,水务板块下跌8.90%,燃气板块下跌6.47%,环保工程及服务下跌6.76%。

本期行业观点:

环保板块观点:关注预防性水污染前端治理,以及全生命周期全防全控。就全国人大关于水污染防治执法中“重末端治理、轻源头预防”的询问,环保部部长29日回应,规划环评没有追责机制,规划环评往往落后于规划审批,导致环评结果被选择性落实。陈吉宁表示,接下来环保部将推动修订水污染防治法和环境影响评价法等法律法规,加大未批先建等项目违法行为的处罚力度,强化环评刚性约束,健全追责机制。此外环保部还将继续推进重金属污染防治工作,建立全防全控的管理体系。我们认为,天津危化品爆炸事件后,环境污染的前端防治将引起政府重视,易引发大气、水及土壤污染事件的规划项目将加大污染防控力度。

公用板块观点:1)国家能源局启动输配电成本专项监管工作。国家能源局计划于冀北、黑龙江、陕西、福建、湖南、贵州六个地区,启动输配电成本监管工作。我们认为通过专项监管可以全面深入了解电网企业输配电成本信息,有利于建立健全电网企业成本约束机制和激励机制,促进独立的输配电价格机制早日成立,有利于电改进程的加速。我们继续推荐地方电网企业作为最受益电改的的竞争性售电主体,相关标的包括郴电国际、桂东电力、ST 乐电、广安爱众。

2)预计8月用电量同比增3%,基数效应影响偏大,经济企稳回升需观察9月数据。发改委提早披露8月用电数据,8月1日至28日,全国发用电4633.49亿千瓦时,同比增长2.97%,增速较去年同期回升6.54个百分点,环比比7月回升4.97个百分点(7月全社会用电量5034亿千瓦时,同比下降1.32%)。我们预计8月全国用电量5129亿千瓦时,环比7月份回升1.9%,但由于去年8月用电量比7月环比回落1.4%,所以我们认为基数错位因素是导致同比增速大幅度回升的关键因素之一,经济是否企稳回升需要进一步观察9月份数据。

3)山东出台指导意见利好省内煤改气进程。山东省近日发布文件《关于加快推进燃煤机组(锅炉)超低排放的指导意见》,《意见》要求到2018年底,全省10万千瓦及以上的燃煤机组和单台10蒸吨/小时以上燃煤锅炉全部完成超低排放改造,达到天然气燃气轮机组(锅炉)排放标准。目前济南境内已建成四条天然气干线管网,此外尚有三条规划中的干线管网途径济南,“十三五”末将形成七路气网入济南的格局,预计年供气能力达到50亿方。我们认为下半年天然气价格调整趋近,继续推荐区域天然气产业链优质企业,相关标的包括国新能源、天壕节能、金鸿能源、万鸿集团、长百集团。

重点池推荐:

1、公用行业:1)电改+能源互联网:郴电国际、桂东电力、红相电力、ST 乐电、广安爱众;

2)清洁能源:国新能源、天壕节能、湖北能源、易世达(300125)、长百集团、金鸿能源。

3)央企改革:大唐发电、桂冠电力、中国核电2、环保行业:先河环保、汉威电子、中电远达、碧水源、清新环境。

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