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东吴证券环保行业周报:相信习大大,配置环保股

发布时间:2015-08-17    研究机构:东吴证券

推荐组合:巴安水务(300262)、南方泵业(300145)、兴蓉环境(000598)、富春环保(002479)、日出东方(603366)市场表现:本周环保板块上涨7.12%,整体市盈率42.49倍;推荐组合上涨5.13%,整体市盈率34.09倍。环保板块中材节能、启源装备、天华院、易世达(300125)涨幅居前。

核心观点:相信习大大,配置环保股:环保股订单充足业绩释放(中报半数增超30%,12家翻番),政策规格高(中央深改组会议重点),下半年估值切换(2016年30倍PE),“十三五”规划重点配置!强烈推荐南方泵业、巴安水务、日出东方。效果导向时代来临!中国的产业发展与决策层思路密不可分,新部长新思路,从清理红顶中介到肃清数据造假、上收监测权,都指向一个目标:环境质量改善。治理层次上升至国家战略,治理方式由政府主导向社会共治转变,治理导向由总量控制向环境质量改善转变,治理对象由主控新增向增存量并重转变,治理要求由统筹管理向分区分类、精细化管理转变。综合治理、2C、第三方检测:我们在5月6日的行业思考中提出“效果考核”对行业的深远影响:1)治理需求从点源转向面源,从一次走向二次污染防治,从单个走向多污染物协同控制,催生一体化打包解决能力的环境服务商。2)互联框架下的监测行业面临前所未有发展良机,第三方检测兴起。3)行业市场化步伐加快,企业、地方政府将更注重治理结果而非投资成本,具备技术、运营经验的企业将更有优势。4)解决个体健康的环境产业兴起。

重点公司动态:国开行63亿入主碧水源;巴安水务子公司亿收购加气公司;洪城水业定增注入燃气、新能源和供水资产;东方园林中标黄石6.2亿PPP项目;聚光科技定增亿元收购监测公司补充流动资金;国祯环保推限制性股票激励;铁汉生态签3.1亿工程合同;盛运环保签碳产业链合作协议;首创股份投资3.3亿供水PPP项目。

行业要闻:国务院办公厅发布《生态环境监测网络建设方案》;发改委披露18省份260亿水污染投资计划;国务院办公厅发布《关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》。

本周重要报告:《巴安水务-进入高速发展期》:中报营收3.13亿,同比增70.09%;净利0.41亿,同比增81.19%;六盘水等大订单带来示范效应+费用合理回款良好+国际视野外延成长+能源领域进军发展;预测两年业绩翻番,维持“买入”评级。

本周调研:南方泵业,不锈钢泵结构调整新产品绽放在即,金山环保催生大型项目承接能力,全方位拓展污水、污泥、海绵城市行业,至少迎来三年58%复合高增长。理工监测,国网重启变压器在线监测提上日程,今年或是业绩最低点;江西博微北京尚洋完成业绩承诺无忧,关注公司在环保行业延伸。

近期重点关注:关注上市公司股东大会召开和中报披露。行业方面关注土十条、环保十三五规划进展。

风险提示:宏观经济继续下行,政策推广不及预期。

申请时请注明股票名称