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环保行业双周报告:主题投资向精选个股的蜕变

发布时间:2015-07-14    研究机构:华安证券

主要观点:

市场表现。

月初至今,沪深300指数上涨1.48%,华安环保行业指数下跌20.46%,跑输大盘21.94个百分点。月初以来,华安环保各版块出现不同程度的下跌,其中,仪器仪表板块跌幅最小为-18.9%。具体个股涨幅情况来看,除城投控股及燃控科技出现上涨外,其他个股均出现不同程度下跌,其中,跌幅最大的为中原环保、易世达(300125)、广州发展、富春环保及韶能股份。

估值方面来看,华安环保行业公司平均市盈率(TTM)为37.84倍,较月初下跌11.47倍。同期沪深300平均市盈率(TTM)为15.57倍,华安环保整体溢价2.43倍。

行业与公司动态。

北京:下半年大气治理将突出减排、管理、应急、联防;大气污染防治攻坚战启动,确保煤炭消费量减270万吨;火电等14个行业成环境税重点纳税对象;四部委印发环保“领跑者”制度实施方案;中央财政下达28亿元资金支持重金属污染防治;安徽将企业排污收费上调一倍;环境保护部发布5月份重点区域和74个城市空气质量状况。

中电远达,永清环保,燃控科技,兴蓉环境,桑德环境,首创股份,富春环保,国祯环保,津膜科技,龙源技术,天壕节能,易世达,格林美,华西能源,泰达股份,雪迪龙,碧水源。

行业观点与投资策略。

月初至今,大盘整体出现大幅回调,主板、中小板及创业板分别下调7.05%/18.38%/17.25%。受到短期市场系统风险集中释放的影响,华安环保板块整体出现估值下行倾向。反映到股价层面是华安环保各版块成分股出现不同程度下跌,大气治理、污水治理、固废治理、资源循环利用、仪器仪表及综合版块分别下跌23%/23.2%/29.5%21%/18.9%/33.4%。结合年初至今,个股涨跌幅出现较明显分化的情况来看,我们认为市场对环保股投资趋于理性,正逐步由主题投资转向精选个股。近期,我们建议关注基本面良好、技术壁垒高且商业模式清晰的行业中的标的,本周推荐个股为雪迪龙、清新环境及桑德环境。

申请时请注明股票名称