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环保行业本周:灾后重建,重点关注PPP主题

发布时间:2015-07-13    研究机构:广发证券

核心观点:

广发环保超跌评价组合

我们近期建立了对环保板块综合评价模型,评价标准包括:未来成长性、估值合理性(权重为1)、过往业绩、跌幅比较、股价安全垫(权重为0.8)等。评价结果为:

1. 优选中期组合:瀚蓝环境、清新环境、迪森股份、高能环境、碧水源、赤峰黄金(停牌)等。

2. 超跌组合:龙源技术、易世达(300125)、渤海股份(停牌)、湘潭电化(停牌) l 环保公司业绩预告,固废、监测、生物质板块表现较好截止本周,共有21家环保公司公布中期业绩预告。固废、监测、生物质板块盈利增长较好,分别增长20%-60%、15%-75%和50%-210%; 节能板块盈利同比下滑较大,同比增长-300%-10%。个股方面,长青集团、三聚环保、长青集团业绩增速上限超过100%,而龙源技术、易世达则同比下滑。

重点关注PP 主题,关注地方国企、民营龙头和小市值、高弹性股票 我们预期三季度将迎来项目的签约高潮,PPP 主题公司将迎来订单(订单预期)推动高成长的主题投资机会。建议重点关注地方国有平台和行业龙头企业:1. 搭建好PPP 创新模式构架的民营行业龙头,如碧水源、高能环境、桑德环境、东江环保;2. 重点城市环保平台公司受益于国企改革,如中原环保、江南水务、龙源技术;3. 小市值、高弹性品种,如国祯环保、巴安水务、中电环保。

广发投资策略与组合

本周环保指数下跌 4.91%,沪深300指数上涨 8.45%,环保板块跑输大盘 13.36个百分点。56家样本公司中,8家上涨,36家公司下跌,12家持平(12家停牌,周五停牌股票增至32家)。

投资组合:迪森股份+国祯环保+高能环境+碧水源+赤峰黄金

风险提示:

市场低价恶性竞争,盈利能力持续下降;

EPC 工程结算进度低于预期;

运营企业补贴无法按时到位,产能利用率不足

申请时请注明股票名称